選擇權教父(王俊超)
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會議背景

中國資本市場進入"對外開放"的實質性階段:資本項目管制逐步放鬆,催增了中國企業和投資者利用境外衍生品市場避險的需求;與人民幣國際化進​​程伴生的國內期貨市場"走出去"制度在緊鑼密鼓地進行;旨在引進境外投資者參與的國內原油期貨呼之欲出;境外投資者有望參與的期權上市計劃也正在穩步推進。

在中國金融市場不斷創新的大環境下,境內外投資者之間的交流和合作與日俱增。今年,基金公司借道QDII實現了中國私募基金"陽光化"出海,真正打通了內外市場的連通。在引進海外CTA和對沖基金上,跨境平台又將有何作為呢?

在此背景下,INTL FCStone聯合招商基金、期貨日報等舉辦"內外連通中外相融——2014年中外衍生品市場投資交流合作會",將邀請國外內優秀CTA和對沖基金、國內外金融機構等,在投資渠道拓展、投資機會發現、策略模型理念更新、產品資金對接等方面搭建多樣化的互動跨境平台。議題將包括全球視野下的跨境投資機會、期權新交易模式開啟初期成熟市場的先期經驗(期權論壇)、發達市場與新興市場交易模型策略的異同和適應性、跨境平台介紹等。

 

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王俊超

由期貨日報與證券時報聯合主辦,期貨日報網、期貨實戰排排網承辦的第二屆期貨專業投資者年會暨期貨實戰排排網2013年度優秀賬戶頒獎典禮22日在深圳舉行(相關報導見2版)。本次活動旨在向市場宣傳推介優秀操盤手和操盤團隊,並為人才、資金、機構三方之間搭建合作的平台。

會上,來自寶島台灣,有“台灣期權之父”之稱的王俊超先生講解了期權上市對行情結構演變的影響。王俊超先生擅長期權結構、期權策略運用等,期權研究超過1.5萬小時,操作超過15萬次,擔任期權講師超過七年,舉辦期權講座數百次,曾在台灣各大券商及期貨商及其它金融機構擔任主講人。

以下為王俊超先生的演講實錄:

王俊超2

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選擇權  

 台灣“期權教父”王俊超

有台灣“期權教父”之稱的王俊超在第二屆期貨專業投資者年會暨期貨實戰排排網2013年度優秀賬戶頒獎典禮上表示,新興市場的期權發展都遵循同樣的模式,上市後的前三年,期權交易機會都非常多。期權市場專業性很強,由於大多數投資者對期權都不太了解,一般在上市之初,期權價格都比較混亂。根據他的經驗,在上市五年後,期權價格就逐漸接近合理價格。


  王俊超擁有深厚的數理研究功底,在期權市場已經交易12年,他闡釋的期權特點令人印象深刻。一是期權的高槓桿性。“只要行情做得精準,即使小資金,也可獲利很大。”不過,他坦言,對行情判斷精準,是件很難的事情。二是與期貨交易必須正確判斷行情方向才有可能盈利不同,期權交易可以不用判斷方向,只需判斷權利金是否合理。三是通過期權可以組合出多種不同風險收益的策略。期貨交易的收益風險是對稱的,而期權的風險收益是結構性的,在某種情況下,期權交易的風險可以很小,但是潛在的利潤卻很大。

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短天期週結算加掛商品時間點

交易當月每週三加掛TXO一週到期契約,惟第2個星期三不加掛

上市日與最後交易日如非為營業日,則順延至次一營業日

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120220  


選擇權策略之探討-以此次總統大選為例

一般我們做一件是通常會有個理由,而這個理由必須合乎邏輯。
如此,當我們照著這個方式執行實比較有機會達成目標。
而這個邏輯必須嚴謹而縝密,是符合自然法則、人性與基本結構的。
在金融市場投資更是如此,每一次進場時我們的策略是甚麼,為什麼如此做?出場時亦然。

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120220  



台指選擇權的第一個特性是選擇權操作可以不具方向性

台指選擇權的投資操作迴異於其他的金融商品,其他的金融商品在投資時方向的掌握是第一個要素,未能掌握方向是不可能獲利的。而要精確的掌握方向其實在投資是場上是一件相當不容易的事,因為在市場上品價格的變動常常是詭譎難測的。
然而就選擇權的操作而言,常常是在一段時間裡只要掌握價格的移動在一定的區間裏,就幾乎篤定可以獲利。
例如:未來三個交易日,指數在漲180與跌120的區間內,由經驗值的預估配合可能的隱含波動率的變動都有獲利的機會。這樣的區間預測,總是比單純的方向預期要容易得多。 

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 120220  
選擇權教父王俊超:

選擇權策略交易經驗九年超過20萬次的交易,對選擇權策略的見解精闢而獨到,市場無出其右者。
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120210

 

最近跟大昌期貨營業員在談寫出選擇權波動率的程式交易指標

利用的是現在比較流行的MULTICHARTS程式交易

搭配他們的低價手續費優勢

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類別
北部  |  選擇權
課題
快速高倍數獲利與每月穩健成數獲利成長的金融商品
講師
選擇權教父 王俊超  講師
時間
2010/10/17 星期日  0930 - 1200
地點
台北市重慶南路一段2號8樓 (近台北火車站) 


課程綱要

1. 如何掌握波段行情  

2. 注意期末效應 

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100926 

9/24台灣各大網站的焦點頭條新聞之一與中國時報的頭條新聞大概都是中國總理溫家寶表示中國有機會撤對台部屬的飛彈。當日期或未開盤前許多理財討論網的投資人貼了許多相關的訊息,並認為這樣的大利多有機會刺激股市期貨開盤大漲甚至漲停。

當然事後的結果並非如此,然而事前我們如何看待並解讀這樣的一則新聞事件對台股的影響呢?

9/24開盤前我認為台股有機會小跌開出。開盤只是與國際股市同步而已。因為我認為該則新聞毫無意義。其實當時的情形大概是如此,有記者提問溫家寶是否該撤除對台的飛彈,溫家寶講了一堆鳥話後,最後提到這個提議最終 有天會實現。

所謂有天會實現就是可能是200年後、2000年後甚至20000後或是台灣被統一後就自然會實現了。就像一對交往已久的情侶,女的問男的:你為什麼不娶我?男的回答:我中有一天會娶妳。我想這女的聽了之後不知是該高興或是憤怒甚至立即提議分手。

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