選擇權教父(王俊超)
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目前日期文章:201409 (4)

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       在做金融投資時,許多人總是認為趨勢的研判、進出位置的拿捏得精準度是首要條件,

殊不知其實在金融市場的大贏家大多數是由於資金控管而在經過一段時間產生大獲利的。

    資金運用最好的方式在於對於各種不同的條件進場使用的資金比例不同。

一般而言,對於資金的使用是依機率與期望值來訂定。機率愈高,期望值愈大資金的比例就愈大。

    我們舉例來說,一個策略如果勝率很高,例如有8成的機會,那我們在進長時使用的資金比例就會比較大,

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20140912 選擇權教父 王俊超 台北講座情況

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選擇權的權利金在未標準化之前,是相當混亂的。後來兩位諾貝爾經濟學獎得主將選擇權的權利金運用數學模型原理將他標準化與定型化,

這就是非常著名的Black-Sholes Model

B-S模型原理相當的複雜與困難,除非有很高深的數理基礎,否則難以深入理解。因此在此我們不對此模型做太多的著墨,

否則會流於太艱深的學術探討。

認識選擇權最終要的一個目的是可以運用選擇權賺錢,如果運用選擇權可以賺到大錢就更好了。

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選擇權的交易,我們曾經提過有非常多的策略。如果把它簡單化,用比較簡單的策略操作,就是選擇權單邊的買方。在操作選擇權單邊買方時,必須要注意的條件有以下幾個:

  1. 1.    時間點
  2. 2.    標的物速度的大小
  3. 3.    標的物幅度的大小
  4. 4.    時間的長短
  5. 5.    波動率的高低及可能的變動
  6. 6.    履約價位的選擇
  7. 7.    資金比例
  8. 8.    風險控管
  9. 9.    因應與調整

當然這些條件毋須全部具備,只要具備其中幾項就可以做操作交易,而且會漸漸的有一定成效。

    舉例而言,如果看未來三週台指的指數會漲250~300,而當下台指選擇權的月結算才剛開始交易,則可買進台指選擇權月結算價外200點的call持續放著,(當然這中間如真有不對,可以隨時出脫部位)三週後再賣掉。如果看近兩天指數會漲超過100點,則可買進周結算價外100(50)call(假設兩天內還未結算)。這是最最基本的方式。稍微複雜的則配合技術、時間點、波動率以及資金控管…..等。我們再慢慢介紹。


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