選擇權獲利策略教學部落格

最近跟大昌期貨營業員在談寫出選擇權波動率的程式交易指標

利用的是現在比較流行的MULTICHARTS程式交易

搭配他們的低價手續費優勢

9/24台灣各大網站的焦點頭條新聞之一與中國時報的頭條新聞大概都是中國總理溫家寶表示中國有機會撤對台部屬的飛彈。當日期或未開盤前許多理財討論網的投資人貼了許多相關的訊息，並認為這樣的大利多有機會刺激股市期貨開盤大漲甚至漲停。

當然事後的結果並非如此，然而事前我們如何看待並解讀這樣的一則新聞事件對台股的影響呢？

9/24開盤前我認為台股有機會小跌開出。開盤只是與國際股市同步而已。因為我認為該則新聞毫無意義。其實當時的情形大概是如此，有記者提問溫家寶是否該撤除對台的飛彈，溫家寶講了一堆鳥話後，最後提到這個提議最終 有天會實現。

所謂有天會實現就是可能是200年後、2000年後甚至20000後或是台灣被統一後就自然會實現了。就像一對交往已久的情侶，女的問男的：你為什麼不娶我？男的回答：我中有一天會娶妳。我想這女的聽了之後不知是該高興或是憤怒甚至立即提議分手。

祝大家中秋節快樂，一天假，大家除了旅遊烤肉與歡唱之外，也可以利用一些時間好好的思索如何對未來的人生好好的規劃與執行。

9/17凡那比颱風侵台，

尤以南部地區豪雨肆虐最為嚴重。僅祝福所有的台灣民眾尤其是南部的民眾一切平安。

今年年底台灣五都選舉，雖是地方型的選舉，但由於牽涉到廣大的選舉人數與資源重新配置，因此有可能對2012的總統大選有所影響。基本上，個人雖然有政治偏好(如自由、民主、人權、法治、正義、公平.....等)，但在財經專業上個人不做任何的相關發言以避免影響投資朋友個人的判斷。但是如涉及到相關金融方面便不得不做分析，因為這是我的專業領域不能迴避不然就是我沒盡到的的職責了。

最近有聽聞說某外資圈說如果某人落選的話，台股會大跌或崩盤。就我的分析，這當然是某政黨慣用的恐嚇伎倆，假借外資之手，企圖影響選情。說真的，外資機構數十上百個，外資圈人數眾多數千上萬人，到底是哪一個機構、甚麼頭銜、甚麼名字放話的也該報導。再來是某一個人的看法還是眾多普遍的看法更應報導清楚。

我認為台股不會上萬點有一個最重要的因素就是台股每年除息大約都要蒸發掉300~500點，

如果以最近10年的加權指數在除權息的點數平均計算則大約是要蒸發掉5~7%。

如果以2000年同期為基準，則目前的加權指數還原權值後可能在13000左右。

上回提到台股的結構，電子類股的權值比重最高而且幾佔一半，而我們知道，台灣的電子上市公司多數是以代工為主。

早期在競爭不激烈的情形下毛利率很高，後來競爭愈來愈激烈，毛利率嚴重衰退面臨保三、保四、保五的問題。

既然如此，電子股的EPS勢必不可能整體大幅提升，股價勢必不可能整體飆漲。

要探討台股或預期台股未來的點數區間或走向，便不得不從台股的最基本結構著手。

台股的指述係以權值做為base，如有新上市的股票或下市的股票並不會影響到整個權值的點數，只會影響到所有原有的股票所佔的權值比例。

而台股加權既以權值做為基準(與道瓊指數計算方式不同)，因此許多股本小的股票即使股價大飆漲，對於加權指數的上漲影響也非常有限。

因此，若說台股未來會大飆漲，勢必要由台股裏權值大的股票帶頭飆，如台積電、鴻海、宏達電、聯發科、台塑四寶、中華電、中鋼.....等。台

股未來要上萬點，這些股票幾乎要全部飆漲超過三成以上。

有好長一段時間大家一直在講台股上萬點，我卻獨排眾議，認為台股幾乎不可能上萬點。

一般的人思考很單純，也很膚淺。

認為會上萬點不外乎是看好台灣未來的經濟，在簽了ECFA之後會大好，在馬英九的領導下未來會有黃金10年，台灣即將成為全球的經貿樞紐、亞太的營運中心，在政府向全世界招商後全世界的商人會大舉加碼投資台灣。

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