選擇權教父(王俊超)
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990825 


 賣方規避風險的三個方式為:1買方避險2平倉3部位轉換 


 我們再講最佳的情形 
 
 
 例如說  如果大漲 
 
 
 買價內2檔到價外2檔的call都賺錢 
 
 
 但哪一個賺的多 
 
 
 如果大跌或盤情形又如何 
 

 交易後必然產生獲利或是虧損或是無輸贏的情形 
 
 
 其中當虧損產生必須去規避風險 
 
 剛剛的例子 
 
 
 買方與期貨互搭  可以省交易成本 
 
 
 但是如果是賣方呢? 
 
 
 假設我去sell  call  結果大漲 
 
 
 後來只好做多小台 
 
 
 鎖sell  call兼投機 
 
 即使成本可以略省一點 
 
 
 但如果此時大暴跌 
 
 
 請問要將小台平倉嗎? 
 
 
 如果不平倉  繼續跌 
 
 
 sell  call的部位獲利已經非常減緩 
 
 
 而期貨多單的部位仍在大虧損 
  

 因此不得不平倉 
 
 
 結果平倉後又暴漲了 
 
 
 只好再做一次期貨多單避險 
 
 這樣的賣方還沒賺到錢 
 
 
 期貨就已經損失好幾次的而且是大損失 
 

 不要說這種情形不會發生 
 
 
 前年2008年的走勢就是如此 
 

 如果做勒賣或跨賣中性 
 
 
 上漲時做期貨多單避險,殺下來期貨多單停損還要再做期貨空單避險(賣方部位),再一次大拉 
 
 
 期貨空單又停損 
 


 最後賣方可能只賺一點點 
 
 
 老師的書上有提過。只能用期貨避險現貨,選擇權避險期貨,這樣才能以下博大 
 
 
 而期貨卻是輸光光 
 
 
 選擇權原始的設計就是做期貨的避險 
 
 
 當然後來又多了投機、套利....等功能 
 
 
 就像一開始期貨的設計用來避險現貨一樣 
 
 
 用槓桿大的商品避險槓桿小的金融商品 
 

 才合乎避險的功能 
 
 
 如果選擇權買方避險賣方就不會有如此情形產生了 
 
 
 價差還可以調整部位 
 
 而且因為成本低可以多做一些 
 
 
 一般券商的講師是sales  dreamer 
 
 
 銷售夢想家 

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留言列表 (1)

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  • chkaoo423
  • 王老師 你好 請問 裸賣 naked put之避險方式為何? 如果以目前來說單賣一小口之6月份之8800點之naked put 其避險方式如何?謝謝!