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台指選擇權的第一個特性是選擇權操作可以不具方向性

台指選擇權的投資操作迴異於其他的金融商品,其他的金融商品在投資時方向的掌握是第一個要素,未能掌握方向是不可能獲利的。而要精確的掌握方向其實在投資是場上是一件相當不容易的事,因為在市場上品價格的變動常常是詭譎難測的。
然而就選擇權的操作而言,常常是在一段時間裡只要掌握價格的移動在一定的區間裏,就幾乎篤定可以獲利。
例如:未來三個交易日,指數在漲180與跌120的區間內,由經驗值的預估配合可能的隱含波動率的變動都有獲利的機會。這樣的區間預測,總是比單純的方向預期要容易得多。 

選擇權的第二個特性是「以小搏大」

台指選擇權這也就是它讓一般大家所熟知而且也最迷人的地方。當然用「以小搏大」這幾個字眼恐怕會對它的特性內涵會失真。我們這麼說,如果投資操作股票或期貨甚至其他金融商品,理論上與實際發生的情形是也有機會獲利數倍,甚至10倍。
其差異性在於,一則那些金融商品要達到這樣的高倍數非常罕見,而選擇權倒是常常發生。其次,即使投資操作這些金融商品可以倍數獲利,但能至10倍就已經幾乎達到極限(單一次的投資) ,而選擇權有機會達到百倍甚至千倍

選擇權的第三個特性是在某些時間點也許300點就達成這樣數十倍的獲利

其他的金融商品要達到這樣的這樣的倍數獲利所需的時間勢必相當的久,尤其是股票,然而就選擇權的投資操作上,一天獲利10倍甚至數十倍至百倍是可以達成的。

台指選擇權教學讓您可以有一夕翻身的機會

當然,也許有人會問到,那賭博買樂透也可以一夕翻身,不同的是,買樂透要中講的機率是微乎其微,是無法讓人期待的,而賭博長期以往的下場通常是傾家蕩產。而選擇權一天內有機會高倍數獲利的機會常常是「有機可循」的。
2011年12月21號,期貨開盤大漲,那時我去買6900call,均價為6.65左右,平均賣出價約為36左右。
我平時不太做買方,視情形而定。其實買方介入的時機非常重要,不是只有方向,這中間包含價格震盪的速度、時間點、TV相對的高低、波動率的變動方向、槓桿係數與不對稱關係,這些所有的參數都非常重要。 

選擇權策略許多的交易都告訴我們,勒式買方(delta中性或趨近於中性)的交易策略是短線上看大漲或大跌

(一般以一天150點為界),然而實際真的是如此嗎?我們舉以下兩例做說明: 
 
1.2008年3/21總大選前一天,台指期貨收盤的位置在8613(大約是8600當作價平附近),總統大選後如無意外應該會大漲大跌,此時可同時買進9400call101點與7800put156點總共257點(因為期初所以可以買到價外8檔而中性的位置不可看權利金的高低,大約履約價位位置距離相當就接近中性)果不其然大選後第一個交易日收盤期貨大漲266點來到8879,而當天9400call收盤只漲2點來到103,而7800的put卻大跌115點來到41點,權利金的總和為144點,總共的損失大約44%。
 
 2.2011年,12/23日期貨指數收盤為7107,假設過2天,我們知道期貨的漲跌在20點以內,一般應該是賣出勒式,delta中性的做法。因此我們假設賣出6500put34點與7700call19.5點,經過2個交易日(12/27)後期貨只小跌19點來到7088點,而6500put當日收盤40點,7700call則為26點,不計交易成本,這樣的勒賣一組約損失6%左右,但如是勒買獲利卻可達約23%。
 
這一次的總統大選,許多投資人可能認為會有大震盪,因此可能選前會做所謂壓兩邊的動作,就是同時買call與put,而比較趨近於delta中性的部分。然而真的如此做會賺錢嗎?我的看法是賺錢的機率不大。其實在考慮做delta中性買方的時候,時間值高低與修正幅度都必須考量。而且這次的大選,我的看法是選後的震盪(第一天)應該會比預期的小。台灣許多人活在想像中的世界,其實經過這十多年來,並沒有誰領導台灣就會大好或完蛋,因此我的看法是選後的震盪第一天漲跌的劇烈程度會比以前小一段幅度。




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